야후 파이낸스에 따르면, 2025년 초 미국 노동 시장은 회복세를 보이고 있으며, 1월의 일자리 증가 둔화에도 불구하고 실업률이 예상치 못하게 4%로 떨어지고 임금이 예상보다 더 많이 상승했습니다.
2025년 1월 일자리 증가
미국 경제는 2025년 1월에 143,000개의 비농업 일자리를 추가했는데, 이는 170,000개의 일자리를 예상했던 것보다 적고, 12월에 상향 조정된 307,000개의 일자리보다 크게 감소한 수치입니다. 고용 속도가 느려졌음에도 불구하고, 노동 시장은 다른 분야에서 회복력을 보였습니다.
- 2024년 11월 일자리 증가율은 49,000개에서 261,000개로 상향 조정되었습니다.
- 2024년 12월 수치는 51,000개에서 307,000개로 상향 조정되었습니다.
- 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)은 기존 데이터를 대폭 수정했으며, 2024년 3월 말까지 1년 동안의 총 고용 증가율은 290만에서 2억 3,460만으로 하향 조정되었습니다.
실업률과 임금 동향
예상과는 달리, 실업률은 2025년 1월에 4%로 떨어졌고, 12월의 4.1%에서 개선되었습니다. 임금 상승률이 기대치를 상회하여 평균 시급이 35.87달러에 달했습니다. 월 임금 상승률은 0.5%로 기대치인 0.3%를 상회했고, 연간 임금 상승률은 4.1%로 가속화되어 기대치인 3.8%를 상회했습니다. 이러한 추세는 노동 시장이 긴축되고 있음을 시사하며, 2025년 연방준비제도이사회가 금리 인하를 결정하는 데 영향을 미칠 수 있습니다.
업종별 직업 변화
2025년 1월 고용 보고서는 미국 경제의 여러 부문에서 혼합된 성과를 보여 주었습니다. 의료, 소매업, 사회 복지 부문에서 일자리가 증가하여 전체 고용 성장에 기여했습니다. 반면에, 광업, 채석업, 석유 및 가스 추출과 같은 산업은 일자리 감소를 경험하여 해당 부문에서 어려움을 겪고 있음을 나타냅니다. 이러한 부문 간의 격차는 경제 회복과 성장의 불균등한 특성을 강조하고, 2025년 초 미국 노동 시장이 이러한 상황을 헤쳐나가고 있음을 보여줍니다. 산업 전반에 걸친 다양한 성과는 일부 부문은 번창하고 다른 부문은 역풍에 직면하는 복잡한 경제 환경을 시사합니다.
2024년 2분기 수정된 데이터
필라델피아 연방준비은행의 분석에 따르면 2024년 2분기 고용 데이터에 상당한 차이가 있는 것으로 나타났습니다. 미국 노동통계국(BLS)이 처음 보고한 1.1% 증가 대신 비농업 부문 고용이 0.1% 감소한 것으로 나타났습니다. 이 큰 격차는 2분기에 추가된 것으로 보고된 442,000개의 일자리가 2025년 2월 기준 개정에서 마이너스로 수정될 가능성이 있음을 시사합니다. 필라델피아 연방준비은행의 추정에 따르면 25개 주에서는 고용 변화가 적고, 2개 주에서만 고용 변화가 높으며, 나머지 23개 주와 컬럼비아 특별구에서는 변화가 미미한 것으로 나타났습니다.
이러한 잠재적인 하향 조정은 고용 데이터의 과대평가 패턴에 따른 것입니다. 2024년 8월, BLS는 2024년 3월 고용 수치를 818,000개의 일자리가 감소한 것으로 잠정 수정했는데, 이는 2009년 이후 가장 큰 폭의 수정입니다. 이렇게 큰 폭의 수정은 특히 역동적인 경제 환경에서 고용 성장률을 정확하게 측정하는 것이 얼마나 어려운지를 보여줍니다. 최초 보고서와 그 이후의 수정 보고서 사이의 불일치는 노동 시장 데이터를 신중하게 해석하는 것이 중요하다는 것을 강조하고, 처음에는 강하게 보였던 수치가 나중에 크게 수정될 수 있음을 시사합니다.
이 보고서에 대한 시장 반응
주식 시장은 2025년 1월 고용 보고서에 대해 복잡한 데이터의 특성을 반영하여 엇갈린 반응을 보였습니다. S&P 500 지수는 0.1% 상승했지만, 다우존스 산업평균지수는 17포인트(0.04%) 하락했습니다. 나스닥 종합지수는 0.3% 상승하며 강세를 보였습니다. 1월의 예상보다 낮은 143,000명의 일자리 증가에도 불구하고, 투자자들은 실업률의 예상치 못한 하락(4%)과 11월과 12월의 고용 수치 상향 조정 등 보고서의 다른 측면에 집중했습니다.
채권 시장은 이 보고서에 더 민감하게 반응하여 10년 만기 국채 수익률이 4.47%를 넘어섰습니다. 수익률 급등은 1월 평균 시간당 임금이 예상치를 초과함에 따라 잠재적인 인플레이션 압력에 대한 우려를 반영한 것입니다. 예상보다 높은 임금 성장과 낮은 실업률로 나타난 노동 시장의 긴축은 향후 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 결정에 영향을 미칠 수 있으며, 시장 심리에 불확실성을 더할 수 있습니다.